Ethereum’un para politikası, protokol tarafından herhangi bir zamanda ödenen ödüllerle belirlenir. Ethereum’un mevcut yıllık ağ yayılımı yaklaşık olarak %4.5 olup, blok başına 2 Ether ve amca bloğu başına ek 1.75 Ether (ücretler dahil) madencilere ödül olarak verilmektedir.
Ethereum’un sabit bir arzı yoktur çünkü sabit bir arz, Ethereum ağı için sabit bir güvenlik bütçesi gerektirir. Ethereum’un güvenliğini keyfi olarak belirlemek yerine, Ethereum’un para politikası “ağı güvence altına almak için gerekli minimum yayılım” olarak en iyi şekilde tanımlanır.
Ethereum, bu tahmini minimumlara yayılımı azaltma konusunda bir geçmişe sahiptir ve ağ, yayılımı hiçbir zaman artırmamıştır. Proof-of-stake’e geçiş de, güvenliği feda etmeden yayılımı minimum miktarlara indirme çabasının bir parçasıdır.
Ethereum’un gerekli minimum yayılım politikası, ekosistem içindeki geniş bir paydaş yelpazesi tarafından uygulanır, bunlar arasında:
- Geliştiriciler.
- Topluluk üyeleri.
- Ekosistem sözcüleri/projeleri.
- Madenciler ve diğer ağ katılımcıları bulunur.
Ethereum, merkezi olmayan bir ağ olduğu için, Para Politikası yalnızca yukarıda bahsedilen paydaşlardan ezici bir fikir birliği olmadıkça başarıyla değiştirilemez. Ethereum, ağdaki değişikliklere ilişkin tüm kararların protokol dışında gerçekleştiği bir dış yönetişim sürecini takip eder.
Bununla birlikte, doğal teşvikler nedeniyle, ağın güvenliği risk altında olmadıkça Ether’in yayılımının artması pek olası değildir. Ayrıca, yaklaşan Ethereum 2.0 proof-of-stake geçişi, aynı düzeyde ağ güvenliğini korurken Ether yayılımını önemli ölçüde azaltma imkanı sunacaktır.
Ethereum’un Önemli Olayları
Genesis Bloku
Ethereum’un genesis bloğunun bir parçası olarak, Ethereum satışına katkıda bulunan ilk katılımcılara 60.000.000 Ether tahsis edildi. Başka 12.000.000 Ether de geliştirme fonuna verildi ve bu fon erken katılımcılar ve Ethereum Vakfı arasında dağıtıldı.
Tarihsel Yayılım Etkileri
Blok Ödül Azaltmaları
Ethereum ağında üretilen her blok, madencileri ağı desteklemeye teşvik eden ilişkili bir blok ödülüne sahiptir. Temel blok ödülünün üstüne, bir amca bloğu bulan madenciler mevcut blok ödülünün ~%75’ini alır. Bu, zamanla Ether arzının artmasına neden olur. Blok ödülünün tarihçesi şu şekildedir:
- Blok 0’dan Blok 4,369,999’a kadar: 5 Ether.
- Blok 4,370,000’den 7,280,000’e kadar: 3 Ether (EIP-649 ile değiştirildi).
- Blok 7,280,000’den şimdiye kadar: 2 Ether (EIP-1234 ile değiştirildi).
Diğer Olaylar
Yayılım oranı, aynı zamanda blokların hızından da etkilenir. Ethereum’un tarihinde yayılım oranını etkileyen birkaç olay oldu. Bazıları planlandı, bazıları planlanmadı.
- 2016 Mart’taki Homestead çatalı, blok zamanlarında bir azalmaya ve dolayısıyla yayılım oranında geçici bir artışa neden oldu.
- 2016 sonlarında, ağ DDoS saldırısına uğradı. Bu, amca oranını artırarak yayılım oranında geçici bir yükselişe neden oldu.
- 2017 ortalarında, zorluk bombası olarak adlandırılan bir mekanizma devreye girdi. Bu, bir bloğun madenciliğinin zorluğunun artması anlamına geliyordu, dolayısıyla blokları yavaşlatıyordu. Bu, yayılım oranında dramatik bir azalmaya neden oldu.
- 2017 sonlarında, Byzantium çatalı yayınlandı ve zorluk bombasını geciktirdi ayrıca blok ödüllerini 5’ten 3’e indirdi.
- 2019’un başlarında, birkaç ay zorluk bombası etkinleştikten sonra, bomba sıfırlandı ve blok ödülleri Constantinople çatalında 3’ten 2’ye düşürüldü.
- 2020’nin başlarında, Muir Glacier çatalı zorluk bombasını sıfırladı.
Proof of Stake’un Etkisi
Mevcut Eth 2.0 özelliklerine göre, Proof of Stake kapsamında yayılım oranı büyük ölçüde azaltılacak. Toplam Ether miktarı ile stakerların kazandığı yıllık faiz arasında kayan bir ölçek olacak. Mevcut özellikler, ağdaki toplam stake miktarına bağlı olarak aşağıdaki yıllık faiz ve enflasyon rakamlarını üretecek:
| ETH doğrulaması | Max annual issuance | Max annual network issuance % | Max annual return rate (for validators) |
|---|---|---|---|
| 1,000,000 | 181,019 | 0.17% | 18.10% |
| 3,000,000 | 313,534 | 0.30% | 10.45% |
| 10,000,000 | 572,433 | 0.54% | 5.72% |
| 30,000,000 | 991,483 | 0.94% | 3.30% |
| 100,000,000 | 1,810,193 | 1.71% | 1.81% |
Tarihsel ve Gelecekteki Arz Tahmini
Ethereum’un yayılım oranı ve arz eğrisi söz konusu olduğunda, iki önemli yaklaşan faktör bulunmakta. Bunlar:
- Eth2 Faz 0: Beacon Chain’in başlatılması nedeniyle yayılımda hafif bir artış olacak.
- Eth2 Faz 1.5: Eth1 PoW zincirinin Eth2 zincirinde bir parçaya taşınması nedeniyle PoW ödülleri kaldırılacak. Bu, zincirdeki tek ödüllerin yukarıdaki tabloyu kullanarak PoS doğrulayıcılarına verileceği anlamına gelir.
